uk CML prognos för

CML staten:

Våra prognoser baseras på rådande konsensus bland ekonomer om att Storbritannien kommer att undvika en “double dip” recession, men att konjunkturen nästa år kommer att bli ojämn. Medan vi förväntar tillväxt i Storbritannien produktion på drygt 2% nästa år, riskerna är främst på nedsidan.

Med tillväxten i produktionen sannolikt att vara relativt måttlig och inflationen väntas falla kraftigt i början av 2012 som en effekt av januaris momshöjningen till 20% faller ur den årliga beräkningen, är Bank of England väntas fortsätta att föra en stram penningpolitik.

Det är osannolikt att basen stiger kraftigt på kort sikt, och det är mycket möjligt att det kommer att förbli oförändrade på sin nuvarande nivå på 0,5% för hela nästa år.

De viktigaste budskapen bakom våra prognoser för 2011 är:

– Den brittiska ekonomin har påbörjat en process för långsiktig re-balansering. Offentliga nedskärningar innebär ett svårt jobb marknaden under de kommande åren. Och med hushållen också söker att minska nivåerna av skuldsättning, kan efterfrågan på bolån vara dämpad under en tid.

– På kort till medellång sikt, kommer långivarna att behöva hantera några storskaliga refinansiering av marknadsfinansiering. Från april nästa år och framåt, kommer långivarna att börja måste åter betala finansiering avancerade genom officiell stödsystem. Detta kommer sannolikt att begränsa tillgången på krediter för att stödja bolån nästa år, och bortom.

– Historiskt låga räntorna kommer sannolikt att stödja betydligt aktuella värden bostadspriser, trots låga nivåer av fastighetsförsäljningar.

– Den fortsatta utsikter till låga räntor, och platt eller måttligt fallande huspriser, förstärker sannolikheten att remortgaging nivåerna förblir låga, trots att allt fler låntagare kommer till slutet av inledande erbjudanden och återgå till sina långivare “standard rörlig ränta .

– Låga räntor hjälper de allra flesta hushåll att klara av att hålla jämna steg med sina återbetalningar av lån och så kommer att hålla inteckning efterskott och ägodelar i schack.

– Resultatet av Financial Services Authority s (FSA) pågående bolånemarknaden översyn fortsätter att vara en stor och föga osäkerhetsfaktor för utlåning industrin. Företagen vet inte när FSA kommer att utfärda fasta regler eller om det kommer att ändra sin nuvarande överdrivet risktagande angreppssätt. Denna osäkerhet kommer sig att förstärka långivarnas försiktighet.

Varje hus som säljs vart 20 år

Den globala finansiella krisen har haft en uttalad effekt på bostads-och bostadsmarknaderna. Som ett resultat har vi gått från en period med bostadsfastigheter transaktioner på över 1,6 miljoner om året till en där försäljningen har sjunkit under 900.000.

Nästa år räknar vi med att antalet transaktioner till totalt 860.000, som är mycket lik nivåerna av de tre föregående åren. Den senaste tidens nivå av försäljning innebär att varje fastighet i Storbritanniens lager av 18 miljoner privatägda bostäder nu endast förändras händer med en hastighet av en gång var 20 år. Med tanke på den fortsatta ekonomiska osäkerheten, det finns lite att uppmuntra köpare.

Den £ 250,000 befrielse från stämpelavgift för första gången köpare är planerad att upphöra i december nästa år, och det är sannolikt att ge en blygsam försäljningsökning under 2011 fortskrider och särskilt eftersom tidsfristen kommer närmare. Men effekten av detta är mer benägna att lägga fram transaktioner, snarare än att stimulera någon betydande ny aktivitet bostadsmarknaden.

Remortgaging förbli dämpad

Många av de saker som påverkar stämningen på marknaden är osannolikt att ändra i någon större utsträckning nästa år, och vi förväntar remortgaging förbli dämpad. Med räntor som bor på historiskt låga nivåer, det finns få incitament för köpare att skynda sig att dra nytta av befintliga fast ränta erbjudanden.

Låntagare närvarande på prisvärda standard rörlig ränta har också lite incitament till förändring. Och många av dessa låntagare som vill byta för att betala en lägre ränta inte har tillräckligt med eget kapital i sin egendom för att uppfylla lånet kriterierna.

Första gången köpare kommer att fortsätta att ha svårt att komma in på marknaden. Det är en smula tröst för dem i att huspriserna sannolikt att stiga kraftigt. Medan Nybyggt hus pris svaghet kan pågå under några månader, förutser vi inga kraftiga prisfall, eller ett stort antal köpare avvaktar i hopp om att få ett bättre pris i framtiden.

Osäkerhet om tillgången och kostnaden för bostadsfinansiering kvarstår. Den stora frågan för långivare nästa år blir att refinansiera existerande grossist upplåning och börja betala tillbaka de mycket stora mängder av finansiering avancerade genom officiell stödsystem.

Däremot har förutsättningarna för dem att kunna göra detta utan att negativt påverka marknaden förbättras. Det belopp som skall betalas enligt det särskilda likviditetsstöd ordningen och med januari 2012 har minskat från ca £ 180.000.000.000 till ca £ 130.000.000.000 närvarande. Men trots en relativt gynnsam höst för marknadsfinansiering, förmågan hos långivare fortsätter att samla in pengar genom värdepapperisering och utfärdande av obligationer fortfarande osäker.

Lyckligtvis verkar den finansiella krisen i Irland inte har avskräckt investerare i Storbritannien bostäder mortgage-backed securities, men ytterligare förtroendekriser i euroområdet kan göra det.

Finansiering utvecklingen

Inlåningsverksamhet långivare fortsätter att sträva efter att minska sitt beroende av marknadsfinansiering genom att öka sina innehav av detaljhandeln besparingar. Som ett resultat, har konkurrensen om detaljhandeln besparingar blir intensiv, driver upp kostnaderna. Samtidigt kommer trycket på hushållens budget nästa år minskar deras förmåga att spara, se till att konkurrensen om den begränsade tillgången på detaljhandeln besparingar kommer att förbli hård.

Med finansiering bristvara, kommer tillgången på bolån för förstagångsköpare förblir begränsade. Långivare kommer sannolikt att fortsätta att ha endast en blygsam aptit för att främja bolån med högre lån till värdet nyckeltal. Detta är förståeligt i en osäker omvärld, men det är nu förstärks av de högre kapitalkraven för låg-insättning lån.

När kapitalkraven skärps genom de nya Basel III-reglerna, kommer långivarna att fortsätta att kanalisera finansiering mot mindre riskfyllda kunder, inklusive de med större insättningar. Dessa tendenser som ytterligare förstärks av osäkerheten kring Finansinspektionens översyn bolånemarknaden. Befintliga förslag, om de genomförs, skulle utesluta många potentiella låntagare från marknaden, begränsa remortgaging alternativ för många befintliga låntagare, och helt ta bort vissa typer av produkter från marknaden.

Även FSA säger att det fortfarande är konsult, kommer osäkerhet om de slutliga reglerna fortsätta att förstärka den försiktiga strategi tas av långivare. Med blygsam ekonomisk tillväxt, låga räntor, och den privata sektorn skapande kvittning offentliga förluster sektorn jobb, förutser vi en betydande förändring i antalet låntagare efterkälken med sina bolån under de kommande 12 månaderna.

Däremot har takten av förbättring i inteckning efterskott sjunkit kraftigt under de senaste sex månaderna. Medan långivare kommer att fortsätta att arbeta med låntagare, rådgivare skuld och regeringen att hantera efterskott, kommer det oundvikligen att finnas vissa fall där det inte är möjligt att återställa situationen och där innehav är det enda realistiska alternativet.