räntor och kreditkrisen

I den grekiska mytologin, var Hydra ett djur som, när en av dess många huvuden avhuggna, skulle växa nya chefer i deras ställe. Den sub-prime bolånekrisen har utvecklats på ett liknande sätt, först ser ut att vara begränsade till en sektor av ovärdiga krediter låntagare som sannolikt inte har ekonomiska möjligheter att äga ett hem normalt. Men denna förväntade förlusten översatt till nedgångar inom byggande, konsumtion, och utbredd standard inteckning i bästa marknader. Denna hydra svarar inte bra på läpparnas bekännelse, såsom räntan frysa planen invigas med det amerikanska finansdepartementet, som är begränsad till en statistiskt liten minoritet av nödställda husägare.

Ändå dominoeffekt av sub-prime-krisen som har fått mest uppmärksamhet är relativt bort från dem som upplever avskärmning: den finansiella sektorn, och överexponerad upprullning från massiva nedskrivningar till följd av investeringar i värdepapper uppbackade av dessa samma subprimelån. Däremot kan båda sidorna av denna kris kan spåras till det förändrade förhållandet mellan penningpolitiken och verklighet. Realräntor, har de som bankerna tar ut av varandra för övernattning utlåning, förblev envist över sina historiska toppnoteringar, vilket återspeglar ovilja bankerna att släppa behövde kapital. Konsumenternas förtroende är på den lägsta nivån sedan statistiken togs, hävda kreditkrisen s diffusion in i den större ekonomin. Med sådan utbredd signaler om en ekonomisk nedgång, har Federal Reserve varit i fokus för många investerare, särskilt efter de exempellösa räddningsaktionen av problemtyngda investmentbanken Bear Stearns.

När Fed sänker sin diskonteringsränta, är snittet antas allmänt att filtrera hela det finansiella systemet, vilket gör lånen billigare för alla och stimulera ekonomin. Den amerikanska centralbanken har dessutom inte skyggat dess förmåga att auktionera fonder, som den har gjort frikostigt för att hejda ytterligare likviditet frågor. Även bankerna har utnyttjat mer billigare pengar, har de passerat inte alla dessa besparingar till andra, och bolåneräntorna medan låg fortfarande högre än vad som förväntas. Dessa räntor påverkar både avkastningen på aktier för investerare över hela världen, men även priser för andra lån från avbetalning till fundraising ansträngningar att köpa upp de oroliga derivat som började anställer stor förödelse på balansräkningarna för ett år sedan. Om Fed är att behålla sin trovärdighet som en livskraftig fyr av stabilitet, då de kommer att behöva hålla tillbaka med regleringen ytterligare i framtiden eller riskerar att förlora sin legitimitet: att inflationen förblir inom målnivåer, om den övre delen av skalan. Tills banker är helt genom att skriva ner förluster, är utlåningen inte kommer att få mycket billigare. I själva verket är med massor av investerare hoppar fartyget till lönsamma varor, kapitalanskaffning för nödvändigheter som studielån kommer att bli svårare att komma med. Analytiker har beräknat att 10% av det lägsta fästet av föregående års förväntade accepterade låntagare inte att kvalificera sig enligt nyligen skärpta normer. Räntorna kommer att skörda en oöverträffad nivå av kontroll över försörjningen för miljontals amerikaner i en omfattning sällan sett.